从调味品行业成长来看，收入利润10年CAGR超20%，其中酱醋子行业体量最大且成长最快，但目前我国调味品人均消费量较日本等可比国家仍处低位，且毛利率偏低。针对酱醋子行业，分农村和城镇市场（考虑到城镇化转化因素）定量测算了五年后行业规模将逾1650亿，复合增速15.2%，敏感性测试下维持13%-17%的增速判断。从行业集中度来看，我国调味品CR5为21.4%，低于主要可比国家，且酱醋等普适品集中度低于小品，在国际映射下酱醋子类龙头企业由集中度提高带来的上升空间最大。