政策面-招标环境好转，盈利能力渐强，简单点说，医药行业销售金额＝终端销售量（需求量）*销售价格。终端需求量与销售价格具体分析如下。

一、医保控费对行业增速影响因“时间窗口”而异

   从长期来看：人口老龄化带来的疾病谱变化和发病率提升是必然趋势，使得医疗行业需求量呈现持续增长趋势。同时医保体系的不断完善将使需求量被逐步释放，医疗行业购买量呈现稳定增长的趋势，下游的购买者主要是医保与非医保两类。但受上海、天津等部分地区医保结余率较低的影响，市场对医保控费的担心油然而生；因为医保控费将影响对医药需求，从而制约医药行业增长。我们对此有不同的观点，具体逻辑如下。

   1.1、2015年以前，医保控费对行业增速影响有限

   我国医保政策经过了2007-2011年的加速投入期（尤其始于09年医改），目前将进入持续投入阶段，增速将有所放慢，但增速仍将维持在18%-20%之间，逻辑如下。

   a、从发达国家经验看，从医保覆盖到医保控费要经历20年