受国家发改委即将公布新一轮药品降价政策的影响，上周医药板块周五收盘位列所有板块涨跌幅末尾。发改委此轮药品降价涉及的品种主要包括抗肿瘤药、血液制品和部分免疫调节药。目前我们还不清楚此轮降价对国产和进口品种的相对幅度，但我们认为抗肿瘤药和血液制品目前价格还相对较高，限制了更多患者的需求。国家降价意欲提高患者对此类药品的支付能力。对于企业而言，虽然抗肿瘤药价格较高，但近年来由于竞争关系，部分产品中标价格顺加医院的固定加价率后已经低于最高零售价，降价并不直接影响药品销售。但总体而言，降价将首先压缩经销商的利润，进而影响其现金流和进货能力，并传导至企业的发货。总体而言，从国家层面而言，一方面降低高价药的价格可以使得药品可及性更强；其次，释放出来的医疗资源如果用于购买中低价药品，可以满足更多患者的需求。在这里我们提示，仅仅是医保目录内的产品受到此次降价的影响，对于一些自费项目的高价药并不在此列。