2013年1-3月份，中成药行业的销售收入同比增长23.41%，利润总额同比增长29.99%，与2013年1-2月份相比，其收入增速小幅下降2.14个百分点，利润增速在高基数上继续提升1.29个百分点，增长趋势良好。对于中成药子行业的全年走势，我们认为由于2011年下半年中成药子行业利润基数非常高，导致2012年下半年增速有所放缓，预计2013年中成药子行业利润增长有望呈现逐季度加速的趋势；在行业政策方面，新版基药目录又新增102个中药品种，而且不乏独家品种，新版基药总体有利于中成药在基层市场的进一步放量，虽然行业存在预期中的行政降价等负面因素，但由于中药大品种多为独家品种或生产企业少，市场竞争较好的优势品种，预计在招标和行政降价中的议价能力依然会较好，降价对行业整体影响有限，而大部分中药材价格逐步走稳也为行业维持稳定的毛利润率水平奠定了基础，预计中成药子行业收入利润增长全年有望维持在较高水平。

    图1、2003-2013年3月中成药行业收入和利润总额增速